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公益创投:站在慈善和商业间推动创新
来源:本站  发布日期:2012年07月25日    分享至:
  

Serge Raicher是欧洲企业慈善协会(EVPA)的主席,协会成立于2004年。迄今,他在私人资本领域经营了愈20年。直到2009年,他仍是盘石基金的合伙人。拥有欧洲工商管理学院(INSEAD)的MBA学位。

  公益创投听上去相当复杂。它可能涉及私人投资者,政府,非政府组织,和社会团体,更别说资金受益方了。且不同群体衡量成功的方式也互不相同。这个过程囊括了各自群体的最低要求,但都囊括了利益回报和社会影响两方面。

  但也因为这种多样性,使公益创投成为创新的温床。传统的商业和慈善模式都已落后并自成体系。二者都不会轻易向对方倾斜而产生一种适当的运行机制。相反,公益创投家们要想从赈灾或者救治吸毒者等这些看起来无望的“市场”中开创一番能自立甚至盈利的事业,就必须均衡政府,社会以及投资各方的利益。

  无论如何,当创新的想法将两者结合时,结果将会引人注目,如英国新出现的社会影响债券(SIB)。这类债券将私人资金引入社会项目,英国政府会评估投资项目的成效,并以此决定给定利息的高低。圣吉尔斯信托基金操作的第一个社会影响债券投资项目,是为了“改造前科犯”项目提供资金,如果这个项目能完成“使目标群体远离犯罪”的预定目标,债券的利率就会增加。毫无疑问,此举将使英国国库受益,因为它节省了维持治安、起诉、拘禁罪犯的费用。这个项目取得的成功越大,投资者获得的回报也越高,且英国社会也会成为低犯罪率的社会。

  此类公益创投的益处扩展到了最成熟的非营利领域。以各自影响力的大小作为标准,资金创造了原来并不存在的市场,且钱会涌向最有前景的项目。例如,若改造项目效果不明显,投资者的资金将会转去寻找其他机会。因此,与传统市场一样,投资者促进成功并从中获得回报。奥巴马政府在2012年联邦预算中的一亿美金是专门用于社会影响债券,SIB模式将很快被引入美国。

  在大西洋两岸,人们对于“慈善事业市场化”的兴趣在不断上涨。加州最近引入了所谓的“低利润有限责任公司”,即众所周知的L3Cs。L3Cs明确规定:财务表现虽然对公司很重要,但应小于社会影响的重要性。同时,奥巴马政府的社会创新基金正在提供一个一对三的配对机会,给那些公益创投合伙人们提供资金,如VPP(慈善创投合伙人)、REDF(罗伯茨企业发展基金)以及新利润有限公司的先驱们。在欧洲,一个类似的基金也将很快产生。在法国,所谓的团结基金亦在发展之中。这些都是普通的投资基金,它们必须将一定比例的资产投入社会投资,这个比例一般是5%到10%。投资者们会得到税收优惠政策及其他鼓励措施。

  当然了,这也存在一些危险。一些社会金融产品推广者会开出不切实际的承诺,而这将造成失衡。好的项目太少,而追逐它们的资金又太多,这使得投资者们失望地发现:他们的投资产生的社会影响极小。在这样的社会金融“泡沫”中,过剩的资金可能会最终涌入传统意义的投资,从小额信贷到新兴市场的私人股权投资。而这将损害整个行业的声誉,让人们以为社会融资与传统融资相比不过是换汤不换药而已。

  要如何避免这种情况?从短期看,这取决于投资者、政府、监管者的共同努力,将那些企业中假装具有慈善性质的企业剔除出去。与此同时,对于这个行业来说,最好的成长策略莫过于想出更有创造力的项目来,这些项目可以将投资机会与政府中与社会利益相关的基金结合起来。当然,其中的关键,是不断追求创新。

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